Lecciones de Estados Unidos 4: Los inversores de todo el mundo corren a comprar los Bonos degradados a "doble A" del Tesoro de Estados Unidos

"Wall Street ha anticipado exitosamente 9 de las últimas 5 recesiones"

Paul Samuelson, Premio Nobel de Economía 1970

La pérdida del grado AAA no sólo ha desatado una violenta caída de las bolsas mundiales -incluídas las de América Latina destruyendo la fantasía del "desacople" en la que viven los bolivarianos y kirchneristas-

sino que ha demostrado por la vía del absurdo que cuando todos los mercados del mundo fallan a la vez

El dinero corre a refugiarse en los Estados Unidos, comprando los mismos Bonos degradados a "doble A" en cantidades escalofriantes, con lo que se da la paradoja que el Fed americano está nadando en dólares y bonos recomprados por todos los que quiere huir de sus recesiones


En este ciclo -en el que empresas como Apple tienen 77 mil millones de dólares de reservas (un 50 % más que la Argentina e incluso más que el Tesoro de Estados Unidos- las ganancias de las empresas baten records -gracias a sus ventas en los mercados emergentes y al dólar barato- y las commodities y el petróleo caen por sobreoferta -la OPEP tiene un 50 % de sobrestock- y falta de demanda, bajando el precio de la gasolina en Estados Unidos -lo que a su vez aumentará el gasto del que dependen las ventas en el mercado interno-

Si las medidas de austeridad anunciadas para esta Navidad se aplican drásticamente, las primeras víctimas serán China y los mercados emergentes -que tienen su propia bomba de tiempo en la burbuja inmobiliaria y la opaca (por decirlo suavemente) contabilidad china (de la que se deriva probablemente el concepto de "cuento chino" en el que se basa la contabilidad bolivariana y progresista y sus cabriolas y esquives estadísticos)


Los miembros del "eje de los imbéciles" que se alegran de la "caída del imperio yanqui" creyendose "desacoplados" lo hacen peligrosamente cerca de sus cimientos y comprando dólares como la presidente de Argentina la semana pasada -mientras aconsejaba lo contrario-.

La realidad es que el verdadero tembladeral no está en Estados Unidos -que no tiene problema de solvencia o liquidez hasta 2035 (cuando su sistema de salud y pensiones entrará en déficit)- sino en Europa, que debe ahora rescatar a Italia y España inyectando fondos del Banco Central Europeo como botox en las cachetes de Berlusconi y Cristina Kirchner.

La realidad es que el sistema americano tiene muchas más probabilidades de recuperarse rápidamente que el europeo -que tendrá que elegir entre expulsar a los mediterráneos del Euro o comprar los Bonos basura de los países mediterráneos con Bonos Euro únicos pagados por Alemania.

Y para que llegue un acuerdo entre 17 países tan dispares como un torneo abierto de razas de perros hace falta una crisis descomunal como la que están provocando para decidirse.

Mientras tanto, los dólares y Bonos del Tesoro americano gozan de buena salud.

Y vale la pena recordar la última entrevista de Milton Friedman, en 2005 y su anticipación del rol de Estados Unidos como último refugio -no por su poder militar, sino por su regla de ley y de pagos (de Bonos y dólares), que reproducimos para -además de recordar su sabiduría- ilustrar a quienes lo demonizan sin siquiera haberlo leído o escuchado.

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Referencias

• Chaney, E & Sorasio, J. (2011) The economy is growing. Wall Street Journal
• Browning (2011) Downgrade ignites a selloff, Wall Street Journal
• Peet, W. (2011) Berlin and Paris lead vote of confidence. Financial Times
• Howard Roark (2011) Crisisi Mundial: circo de tres pistas con una cuarta a punto de inaugurarse

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