Lecciones de Estados Unidos 4: Los inversores de todo el mundo corren a comprar los Bonos degradados a "doble A" del Tesoro de Estados Unidos

"Wall Street ha anticipado exitosamente 9 de las últimas 5 recesiones"

Paul Samuelson, Premio Nobel de Economía 1970

La pérdida del grado AAA no sólo ha desatado una violenta caída de las bolsas mundiales -incluídas las de América Latina destruyendo la fantasía del "desacople" en la que viven los bolivarianos y kirchneristas-

sino que ha demostrado por la vía del absurdo que cuando todos los mercados del mundo fallan a la vez

El dinero corre a refugiarse en los Estados Unidos, comprando los mismos Bonos degradados a "doble A" en cantidades escalofriantes, con lo que se da la paradoja que el Fed americano está nadando en dólares y bonos recomprados por todos los que quiere huir de sus recesiones


En este ciclo -en el que empresas como Apple tienen 77 mil millones de dólares de reservas (un 50 % más que la Argentina e incluso más que el Tesoro de Estados Unidos- las ganancias de las empresas baten records -gracias a sus ventas en los mercados emergentes y al dólar barato- y las commodities y el petróleo caen por sobreoferta -la OPEP tiene un 50 % de sobrestock- y falta de demanda, bajando el precio de la gasolina en Estados Unidos -lo que a su vez aumentará el gasto del que dependen las ventas en el mercado interno-

Si las medidas de austeridad anunciadas para esta Navidad se aplican drásticamente, las primeras víctimas serán China y los mercados emergentes -que tienen su propia bomba de tiempo en la burbuja inmobiliaria y la opaca (por decirlo suavemente) contabilidad china (de la que se deriva probablemente el concepto de "cuento chino" en el que se basa la contabilidad bolivariana y progresista y sus cabriolas y esquives estadísticos)


Los miembros del "eje de los imbéciles" que se alegran de la "caída del imperio yanqui" creyendose "desacoplados" lo hacen peligrosamente cerca de sus cimientos y comprando dólares como la presidente de Argentina la semana pasada -mientras aconsejaba lo contrario-.

La realidad es que el verdadero tembladeral no está en Estados Unidos -que no tiene problema de solvencia o liquidez hasta 2035 (cuando su sistema de salud y pensiones entrará en déficit)- sino en Europa, que debe ahora rescatar a Italia y España inyectando fondos del Banco Central Europeo como botox en las cachetes de Berlusconi y Cristina Kirchner.

La realidad es que el sistema americano tiene muchas más probabilidades de recuperarse rápidamente que el europeo -que tendrá que elegir entre expulsar a los mediterráneos del Euro o comprar los Bonos basura de los países mediterráneos con Bonos Euro únicos pagados por Alemania.

Y para que llegue un acuerdo entre 17 países tan dispares como un torneo abierto de razas de perros hace falta una crisis descomunal como la que están provocando para decidirse.

Mientras tanto, los dólares y Bonos del Tesoro americano gozan de buena salud.

Y vale la pena recordar la última entrevista de Milton Friedman, en 2005 y su anticipación del rol de Estados Unidos como último refugio -no por su poder militar, sino por su regla de ley y de pagos (de Bonos y dólares), que reproducimos para -además de recordar su sabiduría- ilustrar a quienes lo demonizan sin siquiera haberlo leído o escuchado.

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Referencias

• Chaney, E & Sorasio, J. (2011) The economy is growing. Wall Street Journal
• Browning (2011) Downgrade ignites a selloff, Wall Street Journal
• Peet, W. (2011) Berlin and Paris lead vote of confidence. Financial Times
• Howard Roark (2011) Crisisi Mundial: circo de tres pistas con una cuarta a punto de inaugurarse

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Lecciones de China 1979-2009: 30 años de "comunismo de mercado"

Cuando asumió el poder en el Partido Comunista chino, 4 años después de la muerte de Mao y apenas 6 después de ser "rehabilitado" y extraído de la granja colectiva donde purgaba sus "desviaciones burguesas", el PBI por habitante de China era de apenas 700 dólares.

En los 30 años de Mao y planificación económica centralizada , China apenas logró duplicar su ingreso por habitante, perdiendo 15 millones de chinos en las hambrunas provocadas por la colectivización forzada del "Gran Salto Adelante" que puso a las granjas bajo la dirección de funcionarios.

Provocando la muerte de 15 millones de campesinos

Durante años, Deng había estudiado el crecimiento de Taiwan y la prosperidad de Hong Kong como señales claras de que aplicando otros sistemas económicos, China continental tendría que desarrollarse en forma mucho más rápida y lograr sus objetivos de eliminar la pobreza y crear una prosperidad similar.

En 1979, Deng anunció la creación de "Zonas Económicas Especiales", en las que estaría permitida la propiedad privada, la economía de mercado y liberado el comercio exterior y la instalación de inversiones extranjeras. Las 4 primeras zonas se instalaron en puertos frente a Hong Kong y Macao, aprovechando su empuje y estudiando e imitando su funcionamiento.

En cada zona se establecieron universidades e incubadoras de nuevas empresas dirigidas por emprendedores chinos (hoy China cuenta con medio millón de billonarios)



Entre 1979 y 2009, el PBI por habitante aumentó de 700 a 4,000 dólares (a valores constantes de 1991) y la economía creció a un ritmo del 10 % anual constante.

En el Quinto Congreso del PC chino de 1984, Deng anunció la coexistencia de los dos sistemas, estableció el uso del mercado para fijar precios y el libre comercio como "principios comunistas" y -consultado sobre cómo los podía hacer compatibles- dijo su famosa frase: "no importa el color del gato con tal de que cace ratones".

Para los gobiernos que quieren "crecimiento a tasas chinas", es bueno recordar que éstas requieren precisamente los principios que las generaron.

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Y para innovar como Deng es preciso recordar de poner el caballo -los resultados deseados- por delante del carro -los métodos económicos y sociales para lograrlos-.

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Para lograr el progreso social que reclama la izquierda -reducción máxima y veloz de la pobreza, crecimiento acelerado del nivel de vida, la salud, educacion, y expansión máxima de la prosperidad- es preciso elegir los métodos y herramientas que han probado ser más eficaces -aunque provengan del "enemigo" ideológico-.

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Y el método probado más efectivo para generar rápido y sostenido crecimiento económico es liberar al mercado de monopolios y controles de precios y quitar trabas al comercio exterior y la inversión externa.

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Eso es lo que Deng y China -y todas las demás economías exitosas- han aplicado.

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Por el contrario, el proteccionismo ha demostrado conducir a la catástrofe económica a quienes lo practican.

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En 1930, en plena recesión, el populismo republicano buscando votos de los granjeros americanos, lanzó la Ley Smoot-Hawley, estableciendo aranceles para 20,000 productos importados.

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El resultado fue un colapso del comercio mundial que arrastró a Europa y colocó a Hitler y Mussolini en el poder.

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Sería John Maynard Keynes -otro pragmático - en Bretton Woods diez años más tarde quien lograría que la ley americana -y sus represalias europeas -fues derogada, dando final a una devastadora "guerra mundial económica" y permitiendo una reactivación que se aceleró con la apertura del comercio global de la posguerra

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Estados Unidos aprendió la lección. Lo mismo Inglaterra. Y China.

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De ese modo el Chile socialdemocrático de Lagos y Bachelet conservó y profundizó la economía de mercado iniciada por Pinochet, como reconoce y explica aquí el embajador de Naciones Unidas del gobierno socialista:

Y lo mismo hicieron los socialdemóctatas alemanes con la economía de mercado iniciada por la democracia cristiana (la "derecha" alemana) de Adenauer y Erhard.

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También lo hicieron Felipe González en España -un socialista obrero que renunció a la "lucha de clases" e impulsó la privatización y apertura de la economía fascista creada por Franco y Tony Blair en Gran Bretaña -conservando las reformas económicas pro mercado de Margaret Thatcher- y Bill Clinton en Estados Unidos -reduciendo el déficit estatal y generando un superávit con las mismas fórmulas que había rechazado en su fallido primer mandato-.

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No importa el color del gato, con tal de que cace ratones.

Y al devolver a los campesinos el control (capitalista) de sus medios de producción, Deng desató una revolución que acabaría con el hambre:

Hacia el final de su vida, en 1991, Deng consolidó sus reformas escribiendo con pseudónimos (como estos blogs) y apoyando la apertura de las Zonas Económicas. Su viaje en tren por China (no autorizado por el Partido), culminó con un discurso en Zhengzen, donde -acompañado por su hija- proclamó que "está bien prosperar".

Una verdad que, como toda verdad, se ve igual desde la izquierda o la derecha.

Y como testimonio a su pragmatismo, está la vida de 1,200 millones de chinos viviendo con 4,000 dólares anuales y 400 millones viviendo como la clase media occidental



E incluso transformarse -en apenas otra década- de "país emergente" en banquero del mundo y potencia económica


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Referencias

• El colapso de la izquierda autoritaria: 20 años de la caída del Muro de Berlín

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