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Friday, January 10, 2020

Argentina: Huyendo hacia adelante: Maxi 2024, Cristina 2020?


Como bien explica Carlos Pagni -uno de los pocos analistas argentinos que ve mas allá de las noticias del dia- , el nuevo gobierno de Alberto Fernandez es mas un reciclaje que una novedad, y una trabajosa repetición de formulas fracasadas.

Condicionado por su situación de "jefe de gobierno" que administra un poder trasladado al edificio del Senado con la dueña de los votos y la aprobación de los presupuestos, colaboradores y medidas -una Cristina Kirchner que prepara a su hijo para sucederle en 2024 con una inmunidad doblemente garantizada-, Alberto Fernandez tiene que lograr cuadrar una serie casi interminable de intereses y medidas incompatibles:

  1. Negociar un ajuste y repago a acreedores privados, públicos con la ayuda de un FMI mientras mantiene una alianza con enemigos declarados de Donald Trump y su agresiva política exterior como las dictaduras de Venezuela e Iran. (Trump ya ha sancionado con tarifas a Argentina como primer medida)
  2. Sostener un sistema clientelista con 18 millones de personas que cobran y solo 8 millones que aportan- mediante retenciones a los exportadores, un gigantesco impuestazo al 52% que no lo quiso votar y con un cepo cambiario que mantiene un peso sobrevaluado (a 63 por dolar cuando se cambia por moneda uruguaya a 123 y se cotiza en el mercado negro a 80).
  3. Redistribuir los fondos recaudados de los distritos productivos -CABA, Cordoba, Mendoza- a los deficitarios crónicos que viven de los subsidios -GBA, provincias despobladas y entregadas al narcotráfico-  
  4. Congelar tarifas y precios de combustibles mientras trata de atraer inversores para que hundan 20,000 millones de dolares en Vaca Muerta con la promesa de un regimen jurídico y de contratos especiales como los que ya violaran con YPF Repsol en la década anterior y evitando el embargo de acreedores como los fondos buitre que ya revolotean comprando deuda argentina.
  5. Bajar los astronómicos costos laborales sin bajar los salarios ni los ingresos de los poderosos sindicatos que controlan la rutas de tierra, mar y aire y por ende la salida y coste de las vitales exportaciones.
  6. Conciliar las multiples alas de una coalición insostenible entre grupos piqueteros que controlan las calles, narcotraficantes que controlan las provincias y municipios, empresarios protegidos que viven de la inflación y el cierre de la economía, el "cristinismo" duro de la La Cámpora y el menemismo del que procede junto con otra parte de su gobierno. Agreguemos un ministro de economía sin experiencia asesorado por un enemigo declarado del FMI como el academico Stiglitz con un record de desastres como la reforma de Grecia.

Con estos componentes -y los seis que menciona Pagni en su explicación-  Fernandez necesitara la habilidad de Harry Houdini para sortear las montañas de vencimientos, problemas sin resolver y nuevos problemas que ha ya creado en tan solo 30 días de jugar de Papa Noel con sus multiples dependientes.

Y ya sabemos como termino sus dias Houdini.

Cristina Kirchner -siempre previsora (y por lejos la mas habil estratega de la politica interma argentina actual)- esta lista en la linea sucesoria para reemplazarlo como lo hiciera Peron con el Campora original (aunque Alberto se parece mas a Paladino a los ojos de los jovenes turcos del kirchnerismo como Grabois) y lograr asi un tercer mandato libre de las multiples causas de corrupcion que llevaron a sus colegas Lula y Rousseff a la carcel.

El saludo de Año Nuevo del inefable -y certero- humor de Peter Capusotto es el mas adecuado. Para el nuevo gobierno 2020 parece encaminado a ser un feliz 1973.



Friday, November 22, 2019

Argentina: Panorama desde el Puente del Titanic

Los devaneos y especulaciones sobre lo que pasara el 11 de diciembre tras la asuncion del binomio Fernandez-Fernandez no cesan ni impresionan.

Los mercados -eufemismo para los que tienen inversiones o viven en Argentina- estan ya totalmente dolarizados a un dolar-cafe de 93 pesos con un cepo casi absoluto que mantiene precariamente una paridad 40% mas baja hasta al menos el 10 de diciembre.

El binomio Fernandez-Fernandez presenta numerosas sorpresas. El poder esta invertido: la vice presidente es la que veta o aprueba el gabinete, fija las políticas y organiza el poder. El presidente elegido por ella organiza el gobierno llevandole candidatos a ministros para su aprobación o veto.

El poder esta ahora en el Congreso -que controla el presupuesto- presidido por Cristina Kirchner y probablemente por su hijo Máximo (Senadores y Diputados respectivamente), formulando las políticas gestadas en el Instituto Patria (convenientemente ubicado detrás del Congreso) y preparándose para liberar a enjuiciados por corrupción (en una version farsesca de la liberación de presos de 1973 con el gobierno efímero del delegado Cámpora) y reemplazo de jueces inquisidores por una Corte sumisa supervisada por un Consejo de la Magistratura.

Los candidatos a ministros se encuentran en aprietos, como el critico (en ambos sentidos de la palabra) Guillermo Nielsen de quien ya surgieron antiguas declaraciones que lo condenan a los ojos de la vice presidente:



No muy diferentes de las anteriores del propio presidente electo


Implacable, la crisis final se acerca, contenida a duras penas por un cepo cambiario que ha paralizado la economia. Si no se efectivizan los desembolsos del FMI que quedaron suspendidos tras la corrida cambiaria desatada por los resultados de las PASO (5,400 millones de usd) y se anuncia un acuerdo firme con el FMI el default abierto es inevitable.

El gobierno de Fernández (dejemos por ahora en prudente suspenso el orden de los Fernández aunque altere el producto) se enfrenta a la disyuntiva entre realizar un ajuste cruento o desatar la hiperinflación emitiendo. En cualquiera de ambas alternativas la crisis social es impredecible, y amenaza con emular los disturbios de Chile y Bolivia.  Por lo tanto, continuará por ahora con un cepo cambiario mas o menos riguroso.
                                        
En este sentido, Argentina presenta una peculiaridad que tiene un lado positivo y uno negativo. Por el positivo, la "protesta" social (que siempre es manejada políticamente por grupos extremistas) esta aquí organizada por "organizaciones sociales" que los Kirchner convirtieron en distribuidoras de subsidios y organizadoras de toma de tierras y saqueos. En este sentido, los Fernández tendrían una mayor capacidad de control que los menos corporativistas Piñera y Morales.  El costado negativo es precisamente el poder de presión de estos grupos de choque que organizan saqueos y toma de tierras desde la vuelta a la democracia en 1984 y su capacidad para chantajear a cualquier gobierno. Especialmente uno en el que los Fernandez tengan planes divergentes y sus circunstanciales aliados internos y externos entren en conflicto. Las calles seran inflamables.



El anticipado gabinete del nuevo gobierno ha sufrido ya algunos posibles vetos de la poderosa vice presidente, como en el caso del critico negociador con el fondo, Guillermo Nielsen.


El presidente Fernandez opera de hecho como jefe de gabinete de la vice presidente Fernandez -su empleo anterior- y los analistas mas experimentados no pueden evitar recordar la vieja tradición del peronismo con los casos del efímero presidente Cámpora y su predecesor moderado, el defenestrado Paladino en la tormentosa transición de 1973 a 1974.

Los planes A y B para negociar con el Fondo y los acreedores del presidente Fernandez son de un optimismo rayano en lo quijotesco.




Lo mas probable es que con semejante inicio, las negociaciones se prolonguen y la crisis se profundice en las semanas siguientes al 11D (para usar la forma española) con repercusiones impredecibles.

Lo que si es predecible es que si la Argentina se ve como un Titanic que embistió en agosto pasado un iceberg, es claro que el barco que naufraga no tiene tampoco salvavidas para una buena parte de sus infortunados tripulantes. 

En una economía ya dolarizada, las salidas mas probables son o bien una mega devaluación tras un tiempo de cepo -con una posible hiperinflación como causa o consecuencia- o bien una drástica dolarización formal como la que realizara Ecuador.

Saturday, February 16, 2019

Argentina 2019: entre el ajuste y el suicidio


                   "Encontramos el pais al borde del abismo, y dimos un paso adelante"  Dan Quayle, Vice presidente de EEUU, 1991
En un continente que esta girando hacia la "derecha", Argentina, uno de los primeros paises del "eje bolivariano" en votar por salir del populismo de "izquierda" oscila al borde del abismo frente a las elecciones de 2019.

El gobierno de Mauricio Macri subestimo la gravedad de la situacion economica en 2016 y en lugar de hacer un cambio de rumbo drastico que creara confianza en los mercados e inversores opto por mantener un statu quo "gradualista" que le permitiera ganar una mayoria legislativa.

El camino "gradualista" genero una crisis de confianza mayuscula entre los propios argentinos, que son los primeros en no creer en su moneda.



Macri quedo forzado a pedir un rescate al FMI y a implementar un plan de ajuste de cuentas publicas mas severo que el que pudo haber lanzado en 2016, cuando contaba con una expectativa mas positiva por su gestion anterior en la ciudad de Buenos Aires y el consenso existente sobre la necesidad de abandonar el modelo populista implantado por los Kirchner.

El problema -como lo indicaban economistas ortodoxos como Espert, que proponen soluciones tan logicas como politicamente inviables- es sistemico, 



y por lo tanto, no puede resolverse sin una transicion rapida de un esquema donde 11 millones viven del Estado y 9 producen en pesos pero consumen en dolares a uno en el que se opere al reves, dando garantias a inversores locales y extranjeros para que en lugar de sacar capitales del pais cambiando pesos por dolares, los traigan haciendo lo contrario.




Las elecciones presidenciales de 2019 presentan una disyuntiva critica para los argentinos: por una parte, la mayoria no quiere volver al modelo kirchnerista, cuya reimplantacion generaria un casi seguro default y un colapso como el de Venezuela pero sin los recursos petroleros. Por otra, tras la descomunal corrida cambiaria de 2018 -que provoco una devaluacion que llevo la paridad de 15 a 40 pesos por dolar, sincerando la economia de un modo brutal- ha derrumbado el consumo interno sin dar garantias creibles para la inversion. El gobierno y el pais han quedado "golgados del pincel" -el prestamo del FMI- dependiendo de 50,000 millones de dolares prestados para pagar gastos corrientes de un pais que gasta mas de un 50 % de lo que produce. O dicho aun mas crudamente: un pais donde solo hay ingresos genuinos (ingresos en dolares por exportaciones) para sostener el 50 % de la poblacion (1 de cada 2 habitantes). Es decir, un pais en el que el 50 % de la poblacion deberia vivir en la pobreza con los ingresos actuales, y donde el 20 % que aun no lo hace (hay 30 % estructural de pobres con dos decadas de consolidacion) esta viviendo de "prestado" -deuda o pesos emitidos sin respaldo-.

Las encuestas a la fecha de este articulo (febrero 2019)  muestran que un 30 % menguante de la poblacion votara por Macri y otro 30 % creciente lo haria por volver a Cristina Kirchner, con un 40 % dividido entre mas de una decena de candidatos que restan a uno o a otro. De ir a un ballotage, ambas opciones estan en un empate tecnico con un creciente favoritismo por Cristina Kichner que revela mas la ansiedad por la inevitable caida de ingresos y suba de precios de servicios publicos que optimismo por la alternativa. Mas que el "huir hacia adelante" de Mussolini la reaccion de los votantes argentinos suele ser "huir hacia atras" -hacia un magico pasado inexistente creado por los publicistas del "relato" politico -desde los "revisionistas" hasta los discipulos de Apold-.



En 2001 Argentina enfrento una disyuntiva similar entre un ajuste brutal y el suicidio del default y eligio el segundo, convirtiendo la pobreza de la crisis en pobreza sistemica, en la que han vivido un 30 a 35 % de los argentinos desde ese entonces.


Si algo indica la historia de las crisis argentinas es que los argentinos prefieren diferir el ajuste a cualquier precio. Especialmente si se posterga el pago. 

Los plazos se han acortado, y ahora ya no es posible postergar el ajuste mas que entre 6 y 18 meses. Si los argentinos optan por hacerlo reeligiendo a Cristina Kirchner o -peor aun- un candidato populista debil (como los 5 presidentes peronistas que sucedieron a De la Rua), un derrumbe como el de Venezuela parece inevitable.

Paradojalmente, esta certeza es la mayor carta de triunfo con la que cuenta el debil gobierno de Mauricio Macri.

La suerte judicial de Cristina Kirchner se convierte en un factor decisivo. Paradojalmente, muchos peronistas respirarian aliviados si fuese desaforada y presa, como sus antiguos aliados Dilma y Lula, porque la sola seguridad de su candidatura desataria otra crisis cambiaria de la que no podrian salir.

La disyuntiva es entre el ajuste y el suicidio.

No habra que esperar a la eleccion para saber el resultado. Bastara con la postulacion de candidatos.







Thursday, September 13, 2012

EuroTitanic VIII: Francia infla el Estado y entra en recesion



Como anticiparamos en este Blog, el gobierno socialista de Francois Hollande ha resuscitado las poliiticas de Francois Mitterrand de 1980 y trata de eludir la austeridad inflando el ya elefantiasico Estado -que como en la paralizada Argentina se lleva mas del 56 % del PBI- con empleo clientelista para su base de sindicatos estatales (los sindicatos privados tienen menos del 20 % de afiliacion) y subiendo los impuestos a mayores ingresos y empresas a mas del 70 %

Las consecuencias -como en el desastroso plan de 1981- no se han hecho esperar, con una violenta fuga de empresas e inversiones a Belgica, Irlanda, Paises Bajos y Reino Unido.



Las empresas se enfrentan ahora con caidas de ventas -se espera que el PBI se contraiga un 1,5% en 2013- y las consiguientes olas de cierres de plantas y despidos, que el gobierno trata de frenar "a la argentina" (en su version kirchnerista) prohibiendolos por decreto -como si la ley de gravedad pudiera abolirse mediante un tramite parlamentario-



Finalmente enfrentado con la realidad, Hollande anuncia recortes por 34.000 millones de Euros que desataran las clasicas protestas sociales a las que trataba de calmar con las promesas populistas de campaña.

Como en los otros casos de la Europa mediterranea y latina, la austeridad en recesion solo agrava los problemas al hacer caer aun mas la actividad economica.

Un callejon sin salida elegido mucho tiempo atras, cuando los franceses se opusieron a la austeridad propuesta por Sarkozy -a quien paradojicamente habian elegido para reducir el Estado-


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Referencias

Thursday, January 6, 2011

Cuba: el "ajuste progresista" III: el FMI se quedó corto: 1.250.000 a la calle



Desde la semana próxima, la dictadura de los hermanos Castro celebrará su medio siglo de vigencia como la más antigua y última dictadura militar del continente despidiendo a 500,000 empleados públicos como parte de un plan de "ajuste" que contempla dejar en la calle al 25 % de la fuerza de trabajo cubana (1,3 millones en 3 años) para equilibrar las insostenibles cuentas internas.

El sindicato único oficialista colaborará seleccionando a quiénes despedir y a quiénes conservar.

Este acto que expone una vez más el fracaso del sistema económico comunista se suma a la cínica confesión de Fidel Castro, quien sin un ápice de verguenza aceptó que nunca supieron cómo construir el socialismo tras haber declarado previamente que tampoco funciona para Cuba.

Las confesiones seniles no dejan de ser confesiones. La miseria socialista no es la consecuencia de la evidente incapacidad personal de los Castros sino de algo mucho más profundo y sistémico: la naturaleza disparatada y reaccionaria del sistema soviético replicado durante casi 80 años en más de 25 países con el mismo resultado: montañas de pobres, hambrunas, terror, violación de los derechos humanos elementales consagrados en la Declaración de las Naciones Unidas de 1948 y por sobre todo, la institucionalización y difusión goebbelsiana de las mentiras en las que se basa el sistema.

Los Castro seguirán ajustando el cinturón a sus súbditos con mucha más crueldad que el FMI que denuncian con sus mucho más hipócritas seguidores bolivarianos por las mismas razones económicas que no aceptan distinciones ideológicas: cuando no se produce lo suficiente para poder sostener el nivel de vida -aún el de miseria haitiana que caracteriza a la seudo revolución castrista- y no se dispone de una lluvia salvadora de exportaciones de soja o petróleo no hay otra salida que ajustarse el cinturón en forma interminable.

Queda ver hasta cuándo los cubanos tolerarán el ajuste, especialmente teniendo en cuenta la descomunal evidencia de la prosperidad que podrían tener si simplemente enviaran a los hermanitos Castro al museo de los dictadores de una vez por todas.

Los 3 millones de cubanos que se fueron a vivir a Estados Unidos y remiten un 25 % del PBI cubano a sus parientes cautivos mientras los dictadores y sus acólitos los tratan de "gusanos" son la mejor demostración de cómo podría haber sido -y seguramente será- Cuba sin Fidel y su corte de adulones y burócratas incapaces.

Ahora al menos, el régimen agonizante de los Castro dejará de cobrarle el 10 % de "tasa revolucionaria" a las remesas que llegan del exterior para quienes viven de la "FE" (Familiar Externo")

La verdad se impone a la larga, lamentablemente a costa de penurias para quienes quedan atrapados en la nube de gas bolivariano y castrista que agobia a Cuba, Venezuela, Ecuador, Nicaragua, Bolivia y Argentina, y que ya ha comenzado a producir ajustes violentos en medio del derrumbe económico.



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Referencias

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Friday, March 26, 2010

Argentina 2002-2010: 8 años de ajuste


Una de las más curiosas argumentaciones de quienes defienden el "modelo" de ajuste económico neofascista iniciado en 2002 es afirmar que están "evitando el ajuste" y acusar a sus predecesores "neoliberales" de haber "ajustado" la economía a expensas de los pobres.

Una muy breve reseña de la evolución de la pobreza y el PBI por habitante en los últimos 25 años muestra exactamente lo opuesto: el promedio de pobreza en la era Menem (1989-1998) fue del 15 %, contra un promedio de 35 % en la era Kirchner (2003-2010) y un violento 52 % en la era del super-ajuste practicado por Duhalde (2002-2003).
Y el PBI por habitante cayó durante el "ajuste" brutal de 2002 del nivel de 9,000 dólares que dejó Menem en 1999 a 3,000 dólares con la megadevaluación de Duhalde .
Fue en realidad Duhalde -con la ayuda de su ministro Remes Lesnicov- quien ejecutó el ajuste económico más violento de la historia argentina:

  1. Devaluación del 70 % de los salarios y ahorros
  2. Aumento de la desocupación del 15 % al 45 % en un año
  3. Colocación del 52 % de la población bajo la línea de pobreza
  4. Incautación de los ahorros de todos los habitantes
"Pizza con champán" y vacaciones en Camboriú son "ajuste"?
Si algo caracterizó al período "neoliberal" no fue para nada el ajuste sino todo lo contrario: una brutal expansión del gasto público, el endeudamiento y el consumo de toda la población, financiada con capitales golondrinas, atraídos por tasas de interés siderales en dólares.

Durante la era de Menem los argentinos experimentaron un brusco ascenso de su nivel de vida, financiado por un "super-peso" en paridad con el dólar, con el que Miami se volvió tan accesible como Mar del Plata (y viceversa).

Millones de nuevos automóviles llenaron las calles, 400,000 argentinos por año pasaron sus vacaciones en Brasil o Miami, y compraron o vendieron sus casas por el doble o triple del valor por el que las habían comprado.
Así le cantaban durante 8 años los que lo votaron dos veces durante los años de consumo de "primer mundo":

Incluído un entonces desconocido y genuflexo gobernador de Santa Cruz


Durante el período 1990-1998, las jubilaciones alcanzaron su valor medio más alto de la historia: aproximadamente 1,000 dólares -contra los 274 dólares con los que deben hoy comprar una canasta familiar de 324 dolares-

Fue por esa ausencia de ajuste -y el sentimiento de súbito enriquecimiento- que los argentinos reeligieron a Menem con casi el 60 % de los votos e incluso reclamaron del gobierno anti-menemista posterior la preservación de la misma política económica (el "1 x 1")

El "ajuste" de 2002




Fue la megadevaluación de Duhalde la que abrió las puertas del infierno y desató un ajuste económico que ya lleva 8 años de duración, con el 35 % de la población bajo la línea oficial de pobreza y 26 % de desocupados, subocupados y colgados de planes de subsidio precarios.

"Ajuste popular prolongado": 2003 y la economía de la miseria


Es por el ajuste practicado por los gobiernos de Duhalde y Kirchner que la desigualdad económica -medida por el índice Gini- aumentó, como lo puede comprobar visualmente cualquiera que camine las 3 cuadras que separan las 50,000 personas viviendo en las Villas 31 y 31bis de Retiro de las torres de 7,000 dólares el metro cuadrado que se erigen en Puerto Madero.

Y el ajuste continúa sin perspectivas de solución, pues se combina con un nivel creciente de endeudamiento para subsidiar no ya viajes al exterior sino el consumo cotidiano y disimular una parte del 26 % de desempleo real con planes "sociales" que apenas cubren un 70 % de la canasta familiar.

El círculo vicioso de subsidios, miseria y endeudamiento continúa ajustando despiadadamente los cinturones de millones de argentinos, que siguen cayendo de la clase media baja a las villas miseria a razón de 1,100 familias por mes.

Si alguien hubiese propuesto reducir el salario de toda la población en un 70 % y mantener un 26 % de desempleo por 8 años para acumular reservas y pagar la deuda
, sin dudas lo habrían llamado un "salvaje ajuste neoliberal".

Eso es exactamente lo que hicieron los gobiernos de Duhalde y Kirchner desde 2002.

El "ajuste" que viene:  agregando agujeros al cinturón


El modelo de captura de renta y subsidios instaurado por Kirchner ya ha devorado todas sus fuentes de financiamiento -retenciones a las exportaciones, jubilaciones, fondos de obras sociales, deuda interna provincial, coparticipación, reservas del Banco Central- y -por su misma naturaleza- sigue demandando más recursos que no pueden ya extraerse del superávit primario de un país sin acceso a crédito que debe "pagar con divisas" como la Argentina post-default.

Mientras tanto -y por el efecto del mismo modelo perverso- la pobreza sigue aumentando inexorablemente impulsada por el estímulo combinado a las actividades improductivas -corte de calles y rutas, paros, toma de fábricas, mantenerse "desocupado" para cobrar, producir más hijos para cobrar la asignación- y al consumo subsidiado -energia, alimentos, combustibes- que desborda la capacidad productiva generando inflación y desinversión en capacidad productiva -matanza de vientres, reducción de área sembrada, falta de exploración y construcción de infraestructura-.

En consecuencia, al "ajuste" violento de 2002-2003 y al "ajuste" prolongado de 2003-2010 le sucede ahora un tercer "ajuste": el ajuste inflacionario.

Cuando todo el mundo experimenta deflación -caída de precios reales- como efecto de la recesión global, Argentina (seguida de cerca por su mentor, Venezuela) tiene un 30 % de inflación en dólares previsto para 2010.

Como los turistas comienzan a notar, Buenos Aires y la Argentina se han vuelto tan caros como lo eran en la era del super-peso menemista.

En el "ajuste" inflacionario, los subsidios clientelistas y el gasto público generado por la compra de empresas quebradas como Aerolíneas o los clubes de fútbol se financian con caída del salario (y por ende del "costo laboral")

La apuesta del gobierno que implementa esta política es que la población argentina ya se ha acostumbrado a vivir "ajustada" a su nueva condición de pobreza "bolivariana" y se resignará a un empobrecimiento en "cámara lenta".

Es una apuesta peligrosa, pero ha funcionado bien durante los últimos 8 años de "ajuste" económico continuo.

El problema real es que el "ajuste" y la transferencia de ingreso de los sectores más pobres y de los sectores productivos no alcanza ya para sostener un sistema clientelista que aumenta su gasto un 30 % real anualmente -mientras el PBI cae o crece apenas a 3 o 4 % anual-.

De allí el dramático y desesperado furor por tener acceso a crédito -aún al costo usurario que paga un país con 600 puntos de riesgo- para llegar a 2012 y poder "pasar la cuenta" al siguiente encargado de un nuevo "ajuste".
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Referencias
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